Agronegócio

Os estoques de café europeus para o ciclo 2022/2023 atingiram mínimas históricas em setembro e outubro.

Os estoques de setembro foram de 9,31 milhões de sacas, e os de outubro foram de 8,44 milhões de sacas, o mais baixo desde dezembro de 2013.

Os estoques atuais estão 5 milhões de sacas abaixo da média, cobrindo apenas 18% da demanda anual, em comparação com 31% em outubro de 2022. A queda é parcialmente atribuída a uma redução de 17% nas importações de setembro de 2023 (3,5 milhões de sacas) e a uma menor relação estoque/uso.

Para o ano agrícola completo (de outubro a setembro), a UE importou 45,6 milhões de sacas, 7% a menos que o ciclo anterior. Apesar das importações mais baixas, os estoques caíram 40%, sugerindo que fatores além das importações contribuem, incluindo uma maior demanda da indústria.

A demanda dos torrefadores pode ser 5% maior do que as estimativas iniciais, atingindo 46,4 milhões de sacas. Além disso, dinâmicas internas, como regulamentações anti-desmatamento, também podem impactar o mercado de café na União Europeia.

Com o lançamento dos estoques de café europeus de setembro e outubro, os resultados do ciclo 22/23 estão finalmente disponíveis, e é uma oportunidade para revisar como a demanda se comportou na União Europeia - a fim de entender como esses indicadores podem se desenvolver no próximo ano. 

Primeiro, segundo a hEDGEpoint Global Markets, ao analisar exclusivamente os dados de estoques, tanto os resultados de setembro quanto de outubro impressionam por suas mínimas históricas: os estoques estavam em 9,31M scs no primeiro e 8,44M scs no segundo (Gráfico #1) - o mais baixo desde dezembro de 2013, quando os dados estão disponíveis. 

Os estoques estão atualmente 5M scs abaixo da média, e em termos de relação estoque/uso, a métrica se mostra insuficiente em comparação com o ano passado: os estoques atuais podem atender a 18% da demanda de um ano, quando em outubro de 2022 poderiam atender a 31%.

“A queda é parcialmente explicada simplesmente pelos números mais baixos de importação: em setembro de 2023, o bloco importou 3,5M scs, uma queda de 17% em comparação com o mesmo período do ano passado (Gráfico #2). Estoques mais baixos têm sido a norma nos destinos há algum tempo devido aos custos de armazenamento relacionados às taxas de juros mais altas. No entanto, a última atualização chama a atenção pelos números historicamente baixos”, diz Natália Gandolphi, analista de café da hEDGEpoint. 

Analisando os dados do ano agrícola (de outubro a setembro), a União Europeia importou 45,6 milhões de sacas, 2,67 milhões de sacas a menos do que as estimativas iniciais para o período, que eram de 48,3 milhões de sacas (Gráfico #3). Isso representa uma diminuição de 7% em comparação com o ciclo 21/22. 

“Ainda assim, como discutido anteriormente no texto, os estoques caíram cerca de 5 milhões de sacas no mesmo período (ano a ano e em relação à média histórica), uma mudança negativa de 40%. Portanto, a queda nos estoques é explicada apenas parcialmente pelas importações mais baixas: também é importante considerar uma possível maior demanda de torrefadores, bem como dinâmicas internas específicas do bloco, já que a mesma tendência não é observada em outros destinos (principalmente no Japão, uma vez que os estoques dos Estados Unidos não estão mais disponíveis publicamente)”, observa.

Ao considerar o primeiro caso, isso sugeriria uma demanda 5% maior do que as estimativas iniciais (tanto na comparação anual quanto em relação à projeção de 44,3 milhões de sacas e aos 44,1 milhões de sacas relatadas no último ciclo). Quanto ao segundo caso, novas regulamentações contra o desmatamento também estão alterando o cenário para commodities no bloco, incluindo o café. Consequentemente, essas particularidades também podem ter um impacto adicional.

Em resumo, o mercado de café europeu para o ciclo 2022/2023 revela níveis historicamente baixos de estoque em setembro e outubro, com 9,31 milhões e 8,44 milhões de sacas, respectivamente, o mais baixo desde dezembro de 2013. Os estoques atuais, 5 milhões de sacas abaixo da média, só conseguem atender a 18% da demanda anual, em comparação com 31% em outubro de 2022.

A queda é atribuída a uma redução de 17% nas importações de setembro de 2023, totalizando 3,5 milhões de sacas, e a uma diminuição de 7% no total de 45,6 milhões de sacas importadas no ano. No entanto, a queda de 40% nos estoques não é exclusivamente devido às importações mais baixas, pois fatores como o aumento da demanda da indústria (potencialmente 5% acima das estimativas) e dinâmicas internas, como regulamentações anti-desmatamento, podem contribuir para a redução.